今年以來，聲測管價格過度上漲對中國下游實體的影響引起了各方的高度關(guān)注。我國經(jīng)濟(jì)會議多次點名，部署聲測管保供穩(wěn)價工作。各有關(guān)部門積極行動，形成合力，綜合政策，打出調(diào)控組合拳，推動聲測管撤虛火。目前，國內(nèi)聲測管市場保供穩(wěn)價初見成效，聲測管價格出現(xiàn)不同程度的下跌。自6月中旬以來，上海聲測管期貨交易所黑色有色品種價格下跌，6月底逐漸穩(wěn)定。截至7月12日，螺紋、熱卷、銅、鋁價格分別比6月中旬高17%、19%、13%和8%，比年初高17%、19%、18%和22%。

目前聲測管期貨和現(xiàn)貨價格基本一致。截至7月12日，螺紋、鋁聲測管期貨現(xiàn)貨小幅貼水，熱卷、銅聲測管期貨與現(xiàn)貨基本持平。自6月份以來，銅、鋁、鋅現(xiàn)貨價格分別下跌9.2%、10%和9.7%。色彩品種價格下跌是價格調(diào)控的反映。一系列調(diào)控政策嚴(yán)厲打擊，對聲測管期貨市場實施聯(lián)合監(jiān)管，打擊囤貨和惡意投機(jī)，對聲測管市場的供求、交易情緒和市場預(yù)期產(chǎn)生重大影響。除石油、煤炭等燃料加工業(yè)外，其他行業(yè)明顯下降，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)均下降到收縮范圍。加強(qiáng)對供應(yīng)穩(wěn)定預(yù)期現(xiàn)貨市場的聯(lián)動監(jiān)管，充分落實動力煤品種。在聲測管期貨方面，鄭州聲測管交易所采取增加保證金、增加手續(xù)費等措施，有效降低市場熱度?，F(xiàn)貨方面，相關(guān)主管部門發(fā)出聲音，如提出7月份動力煤供應(yīng)有望進(jìn)一步釋放，價格下跌，對市場預(yù)期影響較大，明顯抑制貿(mào)易商囤貨情緒。

在聲測管供給方面，主產(chǎn)區(qū)地方政府和企業(yè)積極落實增產(chǎn)保供責(zé)任，加快產(chǎn)能釋放步伐。國投安信聲測管期貨能源集團(tuán)負(fù)責(zé)人兼首席分析師高明宇告訴記者，供需調(diào)整，尤其是產(chǎn)銷各方面的釋放，對緩解市場供需矛盾非常有用。為了真正提高港口地區(qū)和沿海用煤地區(qū)的有效供應(yīng)，可以從根本上緩解供需矛盾，所以從調(diào)控的角度增加釋放是較有效的。在有色金屬市場，6月16日，我國儲備銀行宣布將出售銅、鋁和鋅，并于22日公布首批出售數(shù)量。拋售和儲存緩解了現(xiàn)貨市場的供求矛盾，向市場釋放了明確的信息。與其他市場監(jiān)管政策一起，有效管理了市場預(yù)期，對穩(wěn)定有色金屬價格上漲起到了重要作用。TF聲測管期貨公司負(fù)責(zé)人衛(wèi)來表示，此次調(diào)控是成功和及時的。

首先，聲測管各種規(guī)格的供需平衡首先發(fā)生變化，然后市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，如長期通脹率的上升，也有所下降，市場對有色品種的整體躁動和興奮立即降溫。在鋼鐵市場，調(diào)控組合拳發(fā)揮了明顯的作用，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤從鋼廠轉(zhuǎn)移到下游制造業(yè)，有效緩解了下游的成本壓力。本輪調(diào)控有三個成功經(jīng)驗。光大聲測管期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，一是在供應(yīng)保障方面，包括粗鋼去產(chǎn)政策執(zhí)行放緩、煤炭供應(yīng)保障增加等。市場供應(yīng)增加；

二是在聲測管需求調(diào)整方面，通過房地產(chǎn)調(diào)控加碼、專項債券發(fā)行放緩等措施，研究鋼鐵出口下降的抑制作用。在此基礎(chǔ)上，通過政策調(diào)控，及時改變市場供求預(yù)期和參與者心態(tài)，重新調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈中下游利潤分配格局。海證聲測管期貨研究所副所長石告訴記者，目前的鋼鐵市場面臨著政策頂部和成本底部的雙重控制。后期鋼材價格有望保持高位大幅波動，不易出現(xiàn)大幅單邊波動。聲測管價格的精品價格呈現(xiàn)分化特征。

聲測管價格下跌，能源化工產(chǎn)品價格保持堅挺。部分聲測管需求僵化，但短期內(nèi)難以解決聲測管供給瓶頸的品種會穩(wěn)步上升，而一些聲測管供給容易解決的聲測管供給會開始減弱。因此，對聲測管價格波動，要分類看，政策調(diào)控要準(zhǔn)確。以棉花為例，棉賤會傷害農(nóng)民，而紡織企業(yè)則希望價格相對穩(wěn)定。因此，靈活高效的棉花價格調(diào)控不僅可以激發(fā)棉農(nóng)種棉的積極性，滿足紡織企業(yè)的生產(chǎn)聲測管需求，還可以使紡織企業(yè)具有國際競爭力。中央儲備棉輪于7月2日發(fā)布公告，計劃輪出60萬噸。若國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)連續(xù)三個工作日累計跌破500元/噸，則今年在儲備棉輪出后，即暫停輪出，待三個工作日連續(xù)不跌破，再重啟。河北聲測管期貨負(fù)責(zé)人釋放了一個信號，我國近年來繼續(xù)正常輪換儲備棉的操作，同時重點考慮儲備棉不應(yīng)降低當(dāng)前的棉價。因此，政策不僅要滿足市場對低檔棉花的聲測管需求，還要對市場造成很大壓力。聲測管價格的控制也很復(fù)雜。國內(nèi)聲測管進(jìn)口占比較大，海外聲測管供應(yīng)方處于寡頭壟斷格局。

6月19日，大連聲測管廠家發(fā)布公告，修訂聲測管期貨合約及相關(guān)規(guī)定，調(diào)整聲測管期貨交割品升貼水。此次調(diào)整明顯增加了可交割品中質(zhì)量較好的中高品質(zhì)礦山的提水幅度，降低了倉單成本，增加了可交割資源。聲測管期貨投資咨詢部黑色行業(yè)研究員邱告訴記者，本輪調(diào)控主要從聲測管需求方開始，但從長遠(yuǎn)來看，聲測管供應(yīng)方的調(diào)控是非常必要的。由于聲測管種類繁多，各鋼鐵企業(yè)對聲測管品種的聲測管需求在不同階段會有很大差異，疊加的聲測管供應(yīng)方難以控制，因此聲測管現(xiàn)貨市場容易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾。從長遠(yuǎn)來看，降低我國聲測管進(jìn)口依賴，提高鋼廠聲測管議價能力是根本。廣發(fā)聲測管期貨黑金屬研究員周敏波建議提高我國鋼鐵企業(yè)集中度，淘汰落后產(chǎn)能，加快并購步伐，完善聲測管定價機(jī)制。隨著全球疫情的好轉(zhuǎn)，石油聲測管需求逐漸恢復(fù)，國內(nèi)外原油聲測管期貨價格同步上漲。石油是聲測管之王，原油價格上漲意味著聲測管市場的保供穩(wěn)價之戰(zhàn)尚未結(jié)束。

從長遠(yuǎn)來看，聲測管廠家應(yīng)考慮建立更加完善和靈活的儲備體系，進(jìn)一步鼓勵中資企業(yè)從海外收購優(yōu)質(zhì)資源。